“寒武纪55块涨到1595，两年翻29倍，可它中报才刚扭亏；另一边，闻泰从171掉到46，年内涨78%却还被骂滞涨——这就是当下国产算力芯片的撕裂现场。 ”
代工厂先飙给气氛组。
中芯国际36到140，市值5500亿，年利37亿，市盈率257倍，筹码图天天创新高，可龙虎榜里机构对倒比散户还勤快。
华虹更夸张，26拉到114，利润只有3.8亿，市盈率1045倍，一眼看去全是情绪，基本面连尾灯都看不见。
GPU/ASIC梯队直接上火箭。
海光38→252，三年663%，市值5871亿，利润19亿，看上去匹配度最高，但252块里至少100块是“信创”两个字给的溢价。
寒武纪55→1595，再回落到1325，区间涨幅依旧29倍，中报终于盈利，可扣非才几千万，千元股价全靠AI大模型三个字续命。
芯源26→212，现在183，年内8倍，连续两年亏损，中报再亏3.2亿，市值962亿，游资说“管它亏不亏，先拉再说”。
网络芯片+光芯片也不甘寂寞。
中兴通讯45块，年内105%，市值2087亿，利润50亿，市盈率28倍，全板块最低估值，可股价离历史高点54只剩10%空间，资金嫌它“不够性感”。
华工科技15.6→100，现价92，年利12亿，市盈率61倍，激光+光芯片双buff，但100块那天成交量放历史天量，第二天直接低开7%。
封测厂跟着喝汤。
通富微电40块，年内127%，市值609亿，利润4.1亿，市盈率79倍，先进封装故事讲了一年，订单增量却还没跑出报表。
长电科技44块，利润16亿，市盈率54倍，业绩最稳，可惜在双创ETF里权重太低，资金更爱20cm小票。
设备和材料龙头被资金当“硬通货”。
北方华创452块新高，年内165%，市值3275亿，利润32亿，市盈率54倍，机构一致喊“稀缺”，可452块对应的市销率已飙到25倍，比茅台还贵。
中微公司、至纯科技、雅克科技、江丰电子……凡带“卡脖子”标签的，年内普遍翻倍，估值早已脱离半导体周期，直接挂在“国家意志”上。
滞涨阵营的兄弟只能蹲角落抽烟。
闻泰46块，年内78%，离2021年171块还差70%，上方套牢盘像天花板，年报亏28亿，机构问一句“ODM+功率半导体到底给多少倍”就散了。
士兰微31块，年内81%，2020年行情冲到74，现在市盈率102倍，分立器件价格跌跌不休，里面深套的资金天天盼“风来”。
新洁能36块，年内30%，利润2.35亿，市盈率33倍，基本面最像价值股，可龙虎榜清一色散户，游资嫌它“弹性差”。
圣邦83块，年内80%，模拟芯片龙头，2021年炒过一轮，现在市盈率98倍，机构直接丢进“跟随指数”篮子，连研报都懒得写。
翻倍与滞涨的裂缝越来越直白。
资金只认“增速+故事”，市盈率1000倍也能拉，只要你敢讲“国产替代+AI算力”；
一旦故事掉线，哪怕市盈率30倍、利润几十亿，也被晾在一边。
屏幕前看K线的散户最难受：追高的夜夜数心跳，蹲低洼的天天问“为啥还不轮到我”。
行情走到这份上，筹码结构比业绩更管用。
套牢盘重的，譬如闻泰、士兰微，机构一看减持公告就怂；
新高不断的，譬如寒武纪、北方华创，游资把“天空才是极限”打在弹幕里。
估值表早已失灵，现在流行“信仰估值”——你相信它能替代英伟达，它就值1万亿；你不信，它就啥也不是。
风险提示栏写得再粗也拦不住抢筹的手。
龙虎榜上游资三天两头换马甲，今天拉20cm，明天跌停出货，散户收盘后才发现“榜一大哥”早跑没影。
融资融券余额天天新高，杠杆资金把T+1玩成T+0，一旦监管吹风，多杀多只需要半小时。
芯片国产化是条又长又陡的坡，故事讲到哪段、估值给多少，市场每天重新投票。
有人29倍杠杆押寒武纪上2000块，也有人躺平在闻泰里等解套。
屏幕上的红绿柱子，一边写着“信仰”，一边写着“成本”，谁高谁低，一眼就能看出来。
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